余额宝是谁的“宝”

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　　文/本刊记者 成方林
　　导语:支付宝的余额宝一声炮响，把在银行门口徘徊N年的海量屌丝用户，推进了理财的大门口。但是，余额宝绝不能只是想办法让用户“多留一些钱在余额里”，这样会格局太小。
　　前一阵“钱荒”袭来，不少商业理财产品都罕见地推出了超6%利率的理财产品。但通常5万元以上的本金“门槛”，让很多“月光族”望洋兴叹。
　　6月19日，国务院推出金融支持经济的八项措施后，网络名人任志强也忍不住在微博冒泡评论说，“这也包括发展余额宝吗？”
　　什么是余额宝？简单说就是网上支付产品“支付宝”的一项增值服务，它主要利用网购后的电子账户余额来购买基金。余额宝的理财购买门槛仅为1元，且是全天24小时实时到账，而且没有任何手续费和开户费等。按照现行的货币基金7日年化收益率，余额宝相当于是用活期存款的灵活度来帮用户赚定期存款的收益。
　　“富二代”果然不一样，余额宝刚一出生就能跑，仅半个多月就卖了近70亿货币市场基金，用户突破250万户。带动互联网金融概念一夜风靡，沾亲带故的股票连续涨停。可是，我仍然要令人扫兴地说，就目前而言，余额宝充其量只是互联网金融的高仿A货：十分逼真，但还不算正品。
　　这并非咬文嚼字，字序之差，天壤之别。在我看来，真正的互联网金融，就是用互联网的法则做金融，要诀不是B2C（从商家到客户），而是C2B（从客户到商家），用数据、技术“知道”用户需要什么金融服务，“自动”设计出金融产品、再主动喂给投资者；而所谓的金融互联网，无非只是在金融里用上了互联网，还是由金融机构设计产品、推销给客户，穿着新鞋走老路。很遗憾，余额宝目前的路数，基本还是后者。
　　而对于定位，支付宝公关总监陈亮曾在个人微博明确表示，“余额宝是一个互联网上的屌丝理财产品”。“余额宝”不是存款业务，也不是“类存款”业务，就是一个帮助个人用户进行基金支付的业务。余额宝的收益也绝对不是利息，而是基金公司提供的投资收益，3%至4%的收益水平是国内货币基金的普遍收益水平，余额宝支持的“增利宝”货币基金在这方面并没有特别的超能力。
　　按照余额宝目前的架势，就算基金卖得还不错，充其量只是多了一家第三方理财销售机构，而且卖的还是低附加值的货币市场基金。连诺亚财富、恒天财富去年销售额都是300亿的级别了，而且人家卖的很多是高附加值的私募、信托。
　　“余额宝”业务并非首创。全球知名的网上支付公司Paypal成立于1998年，在次年就设立了账户余额的货币市场基金，用户只需简单地进行设置，存放在Paypal支付账户中不计利息的余额就将自动转入货币市场基金，堪称互联网金融的创举。
　　在余额宝的数据里，有一个真正的亮点被大家有意无意地忽略：人均投资1900元。别鄙视它，这倒是希望所在。对这些海量的小额投资者，银行只能干瞪眼，因为以银行高昂的营销运营成本，大炮打蚊子，得不偿失。阿里巴巴小额贷款平均获贷金额约6万元，可是，据说它单笔信贷的经营成本只有2块3毛，连银行给客户泡茶的钱都不到。互联网上，得屌丝者得天下。如果余额宝在一贯被金融机构忽视的屌丝客户里，用C2B的要诀服务好他们，那将是一场真正的地震。
　　余额宝的核心逻辑与Paypal货币基金如出一辙。这一产品创新既是支付宝进军互联网金融的一个突破点，对用户也是一个“何乐而不为”的更优选择，基金公司不在盘算网上数百亿的沉淀资金，对支付巨头的庞大客户群兴趣浓厚，再加上国内的利率环境也算比较适合货币基金的发展，因而最终形成了一个对各方都有利的市场化金融创新。
　　所以，余额宝绝不能只是想办法让用户“多留一些钱在余额里”，如果只是这样，格局太小，即使顺利申请到基金销售牌照、银行牌照，也无非多了一家第三方理财机构、一家银行而已。
　　比尔?盖茨二十年前就说过，“银行是21世纪的恐龙”。不过，看来这条恐龙有九条命，度过了几次技术革命的冲击。余额宝能否用互联网金融的玄铁，打造这把屠龙刀，就看它的格局和造化了。
　　（来源：《时代报告·中原经济区》杂志）
   
   
   
   
   
   
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