“国六条”出台 市场化、法治将是资本市场改革的魂灵

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　　近日召开的国务院常务会议提出的六项措施，被业内称为进一步促进资本市场健康发展的“国六条”。市场化和法治化建设将成为今后一段时间内，资本市场部署各项改革工作的魂灵。
　　这次会议提出，依靠改革创新，坚持市场化和法治化方向，健全多层次资本市场体系，既有利于拓宽企业和居民投融资渠道、促进实体经济发展，也对优化融资结构、提高直接融资比重、完善现代企业制度和公司治理结构、防范金融风险具有重要意义。
　　会议确定，一要积极稳妥推进股票发行注册制改革，加快多层次股权市场建设，鼓励市场化并购重组，完善退市制度，促进上市公司提高效益，增强持续回报投资者能力。
　　二要规范发展债券市场，发展适合不同投资者群体的多样化债券品种，促进债券跨市场顺畅流转，强化信用监管。
　　三要培育私募市场，对依法合规的私募发行不设行政审批，鼓励和引导创业投资基金支持中小微企业，创新科技金融产品和服务，促进战略性新兴产业发展。
　　四要推进期货市场建设，继续推出大宗资源性产品期货品种，逐步发展国债期货，增强期货市场服务实体经济的能力。
　　五要促进中介机构创新发展。放宽业务准入，壮大专业机构投资者，促进互联网金融健康发展，提高证券期货服务业竞争力。
　　六要扩大资本市场开放，便利境内外主体跨境投融资。健全法规制度，完善系统性风险监测预警和评估处置机制，从严查处虚假陈述、内幕交易、市场操纵等违法违规行为，坚决保护投资者特别是中小投资者合法权益。
　　自十八届三中全会吹响新一轮改革号角以来，资本市场改革创新步伐明显加快。此次发布的“国六条”是国务院层面今年首次系统安排资本市场发展改革重点。此次“国六条”中大部分措施的落脚点在服务实体经济上，可以预见，未来多层次资本市场服务实体经济的能力将大大提高，证监会下一步也将会推出更具可操作性的措施。
　　事实上，会议提出的多项措施，包括培育私募市场、从严查处虚假陈述、内幕交易、市场操纵等违法违规行为，坚决保护投资者特别是中小投资者合法权益等，证监会已在积极推进落实中，并发布了具体政策措施。例如，私募监管已下放至中国证券投资基金业协会自律管理，多项落实中小投资者保护的措施已经公布。相信在未来一段时间，促进资本市场健康发展的更多举措将出现在顶层设计和总体规划中，资本市场将迎来新一轮改革红利大潮。
　　去年以来，国务院针对资本市场发展有关问题频频发文，从优先股试点、全国中小企业股转系统扩容，到资本市场中小投资者合法权益保护，内容相当丰富。这些举措意味着，资本市场在服务实体经济过程中扮演着越来越重要的角色，未来有望发挥更加举足轻重的作用。改革事关全局，整体战略谋划牵连甚广，需顶层定调进行指引。尤其是，今年是推进股票发行注册制改革的关键一年，也是资本市场改革发展的战略机遇期，如何深化改革促进资本市场健康发展，成为各界关注焦点。
　　不得不承认，尽管我国资本市场已经走过二十多个年头，但目前依然处于“新兴加转轨”阶段，存在一系列基础制度的缺失，市场化程度亦不高，亟待破解的问题解决起来还需时间，但改革已迫在眉睫，除了要承担转变经济结构和拓宽投融资渠道的任务外，还要防范和有效化解潜在的金融风险。
　　显然，仅凭单个市场、单个部门之力作用有限，还需要国务院对更多层面、更多部门协调推进改革进行统领和号召， 扩展资本市场改革的内涵和外延，并且在市场运行的基础法律未修订完成之前，坚定资本市场市场化、法治化、国际化的改革决心，提高执行力。
　　从“摸着石头过河”到渐进式改革，资本市场改革路径已引起国务院的充分重视，希望资本市场健康发展的政策红利能够来得更快一些、更多一些，为金融领域体制改革发展创造动力。
　　中投顾问
   
   
   
   
   
   
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