qetza2337 发表于 2024-10-8 08:19:27

一线城市房价没有只涨不跌的神话

  楚天金报讯<br><br>  农历新年之后,北京、上海、深圳及个别二线城市房地产市场异常火爆,资金加速入市,房价蹿升得令人瞠目。上周末沪深汉宁连环推出楼市调控政策,新华社发文警惕房地产虚火,房市小阳春面临政策挑战。<br><br>  这是一场流动性主导的楼市反弹,其背后是充裕的流动性和不多的投资出路,地产商在升市初期做了一点手脚,但是房价上涨后资金的涌入速度超出了所有人的想象。此轮升势集中在一线城市和个别二线城市,绝大多数三线城市并未受惠,部分地区更出现了资金的虹吸效应。<br><br>  政府在房市调整中的意图,在于引导社会资金配合去库存,同时为经济注入活力。基于这个判断,笔者认为此次房地产市场小阳春应该可以横跨几个季度,属于流动性驱动的升市,其中多见政策干预。<br><br>  不过必须认识到,政策并不是影响市场的唯一因素。与之前政府主导的下行周期不同,此次房地产市场调整是由高库存触发的,乃市场因素主导。房地产市场软着陆的前提是有效的去库存。目前中国已建成住宅的库存量超过七亿平方米,加上在建项目则超过十一亿平方米,绝大部分位于三线以下城市。化解库存压力仍是中国经济必须面临的考验。<br><br>  笔者也不相信三线城市房价跌,一线城市房价可以照升的神话。从购买力和土地供应看,的确一线城市有优势,但是一线城市的估值(如租金回报比)明显存在泡沫的迹象。地产商多数同时经营一线和三线城市,一旦三线城市出现大幅调整,一线城市很难不受殃及。<br><br>  陶冬(瑞士信贷亚洲区首席经济分析师)<br><br>  作者:瑞士信贷亚洲区首席经济分析师<SCRIPT>media_span_url('http://ctjb.cnhubei.com/html/ctjb/20160401/ctjb2873095.html')</SCRIPT>
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